文章来源 |东高科技投研学院副院长揭冲接受《第一财经》采访：《富荣基金遭渠道“下沉”冷处理，业内人士：因客户投诉所致》

还记得去年11月21日“一跌成名”的富荣基金吗？彼时公司旗下产品富荣中短债A/C单日暴跌12.07%、12.08%，“打破了客户对稳健理财的认知”。

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如今，这家基金公司再遭渠道下沉处理。不仅在蚂蚁基金相关页面中无法搜索到富荣基金旗下产品信息，而且在部分银行及第三方代销平台中也对该基金公司旗下产品销售情况进行了相应限制。

东高科技投研学院副院长揭冲对第一财经记者解释道，各家销售平台对富荣中短债的限制压力应该是来自客户投诉，这只产品是去年债市调整中“受伤”最深的债基之一，面对亏损，基民投诉并不限于基金公司，第三方销售渠道也在被投诉之列，甚至首当其冲。通常销售平台会接到投诉，进而将压力传导至基金公司。

产品遭渠道下沉处理

图片来源：蚂蚁基金手机版

知情人士称，这是代销机构为更好地保障用户权益的常见动作，包括暂停搜索、新用户无法申购等。蚂蚁基金此前也一直没有推荐过富荣的产品。记者体验发现，新用户暂时还无法申购，但此前购买过的用户一切正常，申赎等动作均不受影响。

图片来源：招商银行

此外，在平安、招商等银行渠道，理财通、天天基金等第三方代销平台上，富荣基金产品信息展示暂时没有受到影响，但是在购买环节，各家平台也对其有着相应的限制。

揭冲对第一财经记者解释道，根据蚂蚁财富平台官方客服的说法，平台为了更好地保障用户的权益，经平台审慎评估，富荣基金部分产品在平台上的搜索路径暂时受限。

销售平台“卡脖子”，基金规模大幅缩水

根据数据，富荣中短债于2021年12月08日成立，在成立之初的前10个月，富荣中短债的业绩表现相对较为优异，领跑同类债券基金。

优秀的业绩让这只基金迅速走红，仅在2022年三季度，该基金管理规模就从2.38亿暴增至49.51亿元，成为名副其实的网红债基。然而，作为一只以个人投资者为主的债券基金，面对大量涌入的申购资金，富荣中短债或并未做好充足准备。

在2022年11月，由于债市出现较大幅波动调整，债券基金“赎回潮”引发基金经理抛售债券弥补流动性，并加剧了行情的动荡。其中，以个人投资者为主的富荣中短债受到大额赎回的影响尤为明显，净值回撤幅度也较为惨烈。富荣中短债A仅在11月21日基金份额净值骤然大跌12.11%，引发市场广泛关注。

净值的大幅下跌进一步加剧了投资者对该基金的大额赎回。从2022年四季度数据来看，富荣中短债的基金规模仅在一个季度从近50亿断崖式下跌至1.33亿元。

揭冲认为，就目前基金销售的现状来说，基金销售平台的“不待见”，对于基金公司影响还是蛮大的，尤其是那些流量型网红基金。在当前基金互联网销售业务快速发展的市场背景下，互联网三方销售平台的交易量及保有规模占基金零售业务的比例越来越高。基金公司直销平台遇到获客成本高、系统建设投入大，产出不确定等问题，有被边缘化的趋势。基金销售平台“卡脖子”往往会令基金规模大幅缩水。